瀝青：周內先跌后漲

本周國內瀝青市場呈現先跌后漲趨勢。

供應方面，截至2022年3月23日，中國石油瀝青樣本開工率:27.0%，較上期+2.1%，趨勢有所增加，總產量為40.8萬噸，環比增加4.7萬噸。主要是華北、華東、西南地區個別煉廠有恢復生產，企業開工率下降企業7家，較上周減少5家，開工率上升企業為9家，較上周增加4家。但受終端需求冷清，除了有執行合同訂單外，實際成交以小單為主。從跟蹤的樣本企業出貨量來看，尤其山東、華北環比增幅更為明顯，但多為倉儲為主，實際消耗一般。

那么周內價格上漲，供需基本面略顯“平庸”，支撐此次價格上漲的主要動力是成本的繼續抬升。據本周期計算，加工稀釋瀝青綜合利潤持續處于虧損狀態，周度均值為-388.5元/噸，環比減少198.2元/噸。國際原油迅速反彈上漲，但是瀝青跟漲幅度有限，瀝青估值被大大降低，瀝青利潤虧損加劇。

此外，周內價格跌后上漲后，市場成交差強人意，雖然北方地區隨著氣溫回暖以及 原油價格上漲因素推動，整體剛需有所提升，煉廠出貨有所增加;但南方地區受限于天氣、資金、疫情防控等因素，實際交投冷清。從貿易商出貨量及用量來看，大多低于去年同期水平。

下周市場來看，山東地區嵐橋石化計劃生產瀝青、東明石化轉產渣油，南方地區主力煉廠維持間歇生產為主，整體供應端仍維持相對低位;需求端來看，南方地區降雨天氣較多，需求或有一定的阻礙，整體需求回暖有限。短期來看，在國際原油高位震蕩的情況下，不排除價格有小幅推漲的可能，但是仍需關注需求對于漲價的推動。

(關鍵字：瀝青 市場)