瀝青：中長期仍需關注需求啟動

自7月份以來，國內瀝青價格波動大致呈現“N”型走勢，據測算，今年以來，華東瀝青現貨價格漲跌與原油相關性高達到70%。截止8月4日，國內瀝青均價為3276元/噸，華東地區主流成交3300元/噸，雖然月內有補漲但整體價格分別低于7月初的1.9%、5.7%。

首先我們來看一下原油2次下跌對瀝青現貨以及期貨的影響：

2021年7月19日，國際原油價格再現久違暴跌，布倫特期貨今年6月以來首次跌破70美元關口至68.62美元/桶，跌幅高達6.75%，創年內第二大單日跌幅，僅次于3月18日6.94%的單日跌幅。國際原油走跌加重業者悲觀情緒，國內瀝青多地價格順勢下跌明顯。期貨盤面當天收盤價格為3148元/噸，較前一工作日下調3%。

2021年8月2日，國際油價再現大幅下挫。NYMEX原油期貨09合約71.26跌2.69美元/桶;ICE布油期貨換月10合約72.89跌2.52美元/桶。導致本次油價大跌的主要因素有二，一是全球制造業數據下滑，二是全球疫情多地出現反復惡化跡象。無論是經濟還是疫情，均是從需求端向油價施壓，近期市場對于需求前景的憂慮再次增強。

當日早盤瀝青盤面受原油以及疫情因素影響，開盤大幅下行，但是受到中石化價格上調以及需求預期等因素影響，迅速反彈，區間維持3250-3300元/噸窄幅震蕩，但現貨市場國內瀝青均價為3281元/噸，整體市場有小漲但多處于有價無市態勢。

早在之前報道，原油價格上調是今年瀝青價格上漲的“主推手”，那么當前供需面影響如何?后市市場如何?

先看一下庫存方面，截止2021年8月4日，統計27家廠庫樣本企業庫存為120.4萬噸，環比增加0.2%，同比增加76.53%。33家社會庫庫存為93.75萬噸，環比減少1.03%，同比增加7.70%。今年以來，國內瀝青需求預期較好，但可兌現不多，加之有資金、環比、天氣等多方面利空因素交織，業者入市積極性不佳，據統計多家貿易商以及下游企業，他們表示今年整體開工不及往年一半水平。同期來看，庫存壓力仍存在很大壓力。

供應方面，根據數據統計，8月份國內瀝青計劃產量266萬噸，環比下降8%，同比下降22.2%，較年內月產量最高點298萬噸下降10.7%。國內瀝青供應受原料供應、加工利潤以及需求影響，開始逐漸回歸正常水平，供應端減少對國內瀝青價格有一定支撐作用。

后市預測：預計8月份國內瀝青市場基本面仍略顯冷清，交投氣氛不佳，受疫情以及資金等因素影響，整體剛需欠佳，但是考慮煉廠低價資源有限，市場進一步下跌動力不強，預計短期維持震蕩走勢為主。中長期來看，仍需重點關注需求對庫存的消耗情況。

(關鍵字：瀝青 市場)