瀝青：瀝青新增產能釋放以及需求的不斷增長

隨著瀝青新增產能釋放以及需求的不斷增長，從2017年開始，瀝青產量呈現增長趨勢，但是開工率逐步下降。根據數據測算，近五年產量復合增長率在5.3%，考慮到2017-2018年在下游需求增長及企業利潤盈利，整體行業的開工負荷有所提升，但是2021年石油瀝青行業平均開工率降至41.7%，若拋去新增產能投放開工率不足的影響，現有裝置開工率平均在46%左右。

2021年石油瀝青總產量共計3118.15萬噸，一季度和二季度瀝青產量基本維持高位，由于2020年新增產能持續生產，帶動產量增加較為明顯。但隨著后期生產利潤下降以及市場需求的走弱，煉廠生產瀝青的積極性出現回落。年內4月份產量最高，2月份產量最低，平均月度產量259.8萬噸。

隨著市場需求的不斷增加，2022-2026年瀝青產能出現不斷增長的趨勢，但是考慮到瀝青生產利潤的有效性，瀝青產量增幅相對有限，較2021年瀝青產能年均增長率在1.0%，產量復合增長率1.7%，產能產量預期增長率出現偏差的主要原因有兩點：一方面受裝置投產時間分布所致，裝置利用率并非全年;另一方面瀝青行業競爭激烈，往后瀝青有可能會供大于求，甚至不排除后續虧本運營，有可能煉廠會出現降負荷運行狀況。預計2026年瀝青產能達到7600萬噸，產量3380萬噸。

(關鍵字：瀝青 市場)