瀝青：供需預期向好 價格上漲明顯

2022年4月21日，國內瀝青均價3859元/噸，環比上漲0.26%，同比上漲30.59%。分地區來看，山東及西北地區小幅走跌15-50元/噸，其他區域上漲10-40元/噸不等。

從供應面來看，受加工利潤持續縮窄影響，煉廠加工積極性不佳，多家煉廠降低原油加工或延期開工維持低開工水平。通過隆眾對73家主要瀝青廠家統計，本周綜合開工率為25.1%，環比下降2.3個百分點;周度總產量為38.1萬噸，環比下降3.51萬噸，開工處于近3年新低。與此同時，針對4月下旬至5月份，煉廠對后續排產量信心仍不樂觀，或仍處于低位水平，因此在供應預期減少態勢下，對價格起到利好支撐。

庫存方面，截止4月20日，廠庫及社會庫總庫存共計171.8萬噸，環比下降2.6%，同比下降10.4%。除了供應下降影響外，主要得益于尤其天氣好轉，且物流限制有所好轉，下游終端需求提升明顯，另外個別地區有投機需求，帶動庫存走低。

出貨量方面，本周國內瀝青24家樣本企業廠家出貨量共29.35萬噸，環比漲32.5%。尤其東北、山東環比上升明顯。28家中國改性瀝青綜合開工率為9.5%，較上周增加3.8個百分點，其中尤其華中、華北增加明顯。周內多地下游剛需逐漸回暖，提振業者入市積極性，帶動基質及改性瀝青出貨量。

綜合來看，在供應預期減少，需求預期增強下，支撐業者入市積極性，帶動多地價格小幅上漲。預計下周，華南地區珠海華峰計劃排產瀝青，華東個別中石化間歇生產為主，整體供應維持相對低位;需求端，北方地區剛需略顯平穩，五一節前或有一定的備貨需求，南方地區受疫情防控緩解因素影響，個別主力煉廠出貨有望增加。同時在成本因素支撐下，預計下周國內瀝青現貨維持穩中偏強走勢為主，低端報價仍有上調空間。

(關鍵字：瀝青 市場)