瀝青：需求難抵供應 瀝青市場弱勢調整

從需求端、物流端來看，瀝青市場需求已經明顯開啟，近期“一車難求”的現象頻繁出現，證明市場趕工進度較為明顯，但是需求大幅恢復的情況下，瀝青現貨市場依舊出現穩中偏弱運行為主，遠期合約更是市場空配的品種，其中主要的因素還是高利潤導致國內瀝青產量出現明顯的增加。

利潤端來看，目前國內地方煉廠加工稀釋瀝青綜合利潤周度均值為607.7元/噸，環比增加70.7元/噸，近期國際原油寬幅偏弱運行，煉廠加工利潤維持高位，大幅刺激煉廠的生產積極性。

從日度產量來看，目前國內瀝青日度產量在10萬噸附近，同比增加2萬噸或25%，在主力煉廠產量沒有快速回歸的情況下，國內日度產量已經接近2020年高峰值，市場預期若在10月份主力煉廠的產量進一步回歸之后，國內瀝青產量或維持一個高峰走勢，對于市場供應端形成明顯的壓力。

需求端來看，時至9月中旬，正是傳統施工旺季，國內多地項目落地不斷加快，9月8日召開的國務院常務會議，確定依法盤活地方專項債結存限額的舉措，更好發揮有效投資一舉多得作用。預計市場在9月份需求將會維持增長的態勢，但是考慮10月份有國慶假期限行，加之“二十大”整體對于市場的需求或有一定的影響，預計10月份需求或有一定的放緩。

整體市場來看，目前瀝青市場格局從前期的“弱供應、弱需求”向“高供應 強需求”在轉變，但是目前供應端以及成本端的矛盾顯得更加突出，所以在低庫存、需求爆發的階段，國內瀝青現貨難以出現“搶貨”局面，甚至煉廠產銷平衡都難以持續，所以現貨市場仍維持偏弱運行為主。

(關鍵字：瀝青 市場)