瀝青：國內瀝青走跌明顯

10月份，國內瀝青市場現貨均價4507.5元/噸，環比跌2.2%，同比漲37.6%，整體走勢呈現偏弱態勢。分析原因主要是加工利潤驅動力，國內瀝青供應增加明顯，同時疊加受重大會議召開和疫情影響，下游開工不佳。尤其以山東華北低端價格走跌最為明顯，在低價貨源沖擊下，南方及東北高端價格走跌，帶動瀝青價格下行。

然而近入11 月，國內瀝青難改“頹廢”，疲軟態勢依舊，價格順勢走跌明顯。本周第一個工作日國內瀝青中石化煉廠走跌100-150元/噸不等，地煉50-100元/噸不等。分區域來看，華東地區首當其沖，跌幅最為明顯在1.7%。

影響本輪價格走跌的核心因素歸納有以下兩點：

1、 供應方面，本周國內瀝青79家樣本企業產能利用率為42.7%，環比增加1.7個百分點。產能利用率下降企業13家，較上周增加2家，產能利用率上升企業為16家，較上周增加6家。整體來看，山東地區主力煉廠、華東地區中石化及地煉煉廠有提產，帶動整體產能利用率增加。受限于供應壓力，且從與價格的相關性來看，產能利用率和價格由正相關轉向負相關，尤其自10月份以來，相關性更為明顯，本周為-0.27。

2、出貨方面，本周，國內瀝青24家樣本企業廠家出貨量共36.0萬噸，環比減少0.9%。28家樣本企業改性瀝青產能利用率為16.4%，環比減少0.1個百分點。整體而言，近期需求表現依舊不溫不火，部分省份受疫情影響，物流受限，且拌合站短暫停工，業者持貨意愿不強，對價格行成利空影響。

綜上兩方面因素對瀝青價格打壓明顯。預計短期內，季節性的需求減弱預期，加上綜合利潤好，11月份的產量高位，供需寬松導致累庫。利空因素影響下，國內瀝青價格仍存一定下調空間。

(關鍵字：瀝青 市場)