本周瀝青期貨表現整體略顯強勢，主力合約BU2209周四收盤價格在4344元/噸，相比周初收盤上調52元/噸或1.2%，同期原油來看，布倫特下跌1美金，裂解價差表現較強。瀝青表現強勁的因素主要在于供需面，其次就是美國對于委內瑞拉制裁放松消息面的支撐。
首先從整體供應端來看，雖然近期部分煉廠釋放合同，但是整體開工率提升有限，所以對于市場或有短期承壓，但是整體承壓有限。
從開工數據來看，目前國內瀝青綜合開工率在22.6%左右，仍在低位震蕩，分地區來看，其中山東地區匯豐石化裝置間歇生產導致開工有所下降，西北地區克石化檢修導致區內開工下降，南方地區來看，主力煉廠維持低位負荷，個別間歇生產，整體供應偏緊，所以從供應端來看，瀝青市場現貨壓力有限，在需求緩慢回暖的同時，整體對于價格有所支撐。
其次，從需求端數據來看，庫存表現較好，本周國內瀝青廠庫去庫明顯，尤其山東地區部分地煉出貨順暢，合同執行較好，帶動煉廠庫存下降;南方地區部分煉廠檢修，主要發船為主，帶動煉廠庫存下降。
從社會庫庫存表現來看，本周也維持去庫為主，考慮北方地區部分煉廠限量，貿易商主要發社會庫貨源為主，同時高價導致貿易商入庫積極性有所下降，改性瀝青加工也使得社會庫有一定的去庫;南方地區來看，考慮煉廠供應低位，部分間歇發貨，煉廠價格高企導致部分貿易商社會庫拿貨出貨為主。
所以從整體供需面來看，瀝青數據表現明顯較好，對于盤面也有一定的支撐。
消息面來看，拜登政府開始放松對委內瑞拉石油的限制。具體來說，拜登政府已經放松對在委內瑞拉擁有資產的美國大石油公司的限制。政府高級官員說，此舉旨在支持馬杜羅政府與美國支持下的反對派之間的談判。
此消息導致部分投機盤有一定的利好刺激，但是短期來看，對于國內稀釋瀝青的影響整體有限，目前國內稀釋瀝青港口庫存在296.1萬噸，環比月初高點下降103萬噸，5月份稀釋瀝青港口庫存下降明顯，主要受益于煉廠加工利潤好轉，開工率有所增加，其次從升貼水來看，考慮近期人民幣貶值明顯，港口稀釋瀝青升貼水下調至-30美金以上，考慮升貼水下降幅度明顯，煉廠加工稀釋瀝青虧損有所減少，在近期裂解差偏強運行下，未來開工率或有繼續提升的可能，但是中期來看，隨著委內瑞拉制裁的放松，部分業內人士普遍表示稀釋瀝青的升貼水可能會有一定的上漲，對于瀝青來說或許是利好支撐，同時目前港口的升貼水基本倒掛為主，基本為前期貿易商囤貨拋貨為主，若前期以及在途貨源消耗之后，升貼水不排除有上漲的可能。
所以整體來看，目前國內瀝青偏強運行的主要邏輯仍是基本面的強勁支撐，消息面的影響仍需在未來長期的關注。
(關鍵字：瀝青 市場)
京公網安備 11010502038340號
